هل عادت الاستثمارات الأجنبية إلى سوق الأسهم الإيرانية؟

ميدل ايست نيوز: بلغت قيمة محفظة الاستثمارات الأجنبية في سوق رأس المال الإيراني من شتاء 2023 حتى أبريل 2025 تقريباً ضعف قيمتها، حيث ارتفعت من 9.5 إلى 18 تريليون تومان. هذا النمو المتسارع في النصف الثاني من 2024 يُعتبر دليلاً على تغير سلوك المستثمرين الأجانب تجاه السوق الإيرانية؛ وهو تغيير قد تكون له تبعات مهمة على الاقتصاد وسوق رأس المال والسياسات الاقتصادية.

واستنادًا إلى بيانات مركز الإحصاء الإيراني، فإن قيمة محفظة الاستثمارات الأجنبية في سوق رأس المال الإيراني بدأت بتقلبات محدودة خلال العام الماضي، ولكنها شهدت تسارعًا ملحوظًا في النمو لاحقًا. بدأ هذا الاتجاه من شتاء 2023 واستمر حتى أبريل 2025، مما يشير إلى تحسن نسبي في ثقة المستثمرين الأجانب في سوق رأس المال الإيراني. وبحسب البيانات المنشورة، فقد ارتفعت قيمة هذه المحفظة من حوالي 9.5 تريليون تومان في شتاء 2023 إلى أكثر من 18 تريليون تومان في أبريل 2025. مثل هذا الارتفاع قد يكون له تأثيرات كبيرة على تدفق السيولة واستقرار السوق وتعزيز المؤشرات المالية للبلاد.

ركود نسبي للاستثمارات الأجنبية في سوق الأسهم الإيراني في النصف الأول من 2024

في شتاء 2023، قُدرت قيمة محفظة الاستثمارات الأجنبية بحوالي 9.56 تريليون تومان، وهي نقطة انطلاق الفترة المدروسة. ومع بداية ربيع 2024، انخفضت هذه القيمة قليلاً إلى 9.02 تريليون تومان، ثم ارتفعت إلى 9.08 في الصيف. هذه التغيرات المحدودة تُظهر نوعًا من الاستقرار النسبي والحيطة لدى المستثمرين الأجانب في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.

في خريف 2024، ظهرت أولى بوادر التغيير في سلوك المستثمرين، حيث ارتفعت قيمة المحفظة إلى 10.72 تريليون تومان، أي بزيادة تجاوزت 17٪ مقارنة بالفصل السابق. قد يكون هذا التحول ناتجًا عن زيادة جاذبية الأصول في سوق رأس المال الإيراني أو انخفاض عدم اليقين الخارجي.

لكن نقطة التحول في هذا الاتجاه كانت في شتاء 2024، حيث وصلت قيمة المحفظة إلى 15.58 تريليون تومان، مما يشير إلى نمو يتجاوز 45٪ مقارنة بالخريف. في فبراير، استمر هذا الاتجاه، وارتفعت القيمة إلى 17.62.

ومن اللافت للنظر أنه في مارس 2025، ورغم استمرارية فصل الشتاء، عادت قيمة المحفظة إلى 15.58 تريليون تومان. قد يكون هذا الانخفاض ناتجًا عن سحب الأرباح أو إعادة تخصيص الأصول من قبل المستثمرين الأجانب، وهو ما يحدث تقليديًا في نهاية السنة المالية. مع بداية أبريل 2025، سجلت المحفظة زيادة جديدة، حيث ارتفعت قيمتها إلى 18، وهو رقم غير مسبوق في الفترة المدروسة. هذه الزيادة تعتبر دليلاً على استمرارية الثقة في السوق الإيرانية في بداية العام الجديد ويمكن اعتبارها إشارة إيجابية للاتجاه في الأشهر القادمة.

ويشير استمرار هذا الاتجاه في أبريل 2025 إلى احتمال تغير النظرة الخارجية للسوق الإيراني. مع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن استدامة هذه الاستثمارات تعتمد على استقرار السياسات واستمرار الإصلاحات الهيكلية في سوق رأس المال وتوفير رؤية اقتصادية واضحة. أي تقلبات حادة في سعر الصرف أو تحولات جيوسياسية أو قرارات مفاجئة في السياسات قد تؤدي إلى تعطل هذا الاتجاه أو عكسه.

 

(سعر الدولار في سوق طهران: 82.000 تومان)